Luglio 2, 2022

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Le sanzioni sono inefficaci e potrebbero mettere a repentaglio la salute finanziaria degli Stati Uniti

Gli Stati Uniti reagiscono frequentemente agli eventi esterni avversi imponendo sanzioni economiche ad altri paesi. Le sanzioni sono allettanti perché sono facili da imporre, hanno scarso impatto sul bilancio e, soprattutto, non espongono il personale militare statunitense a morte o lesioni. Ma la documentazione storica mostra che le sanzioni sono generalmente inefficaci. E il peso cumulativo delle sanzioni economiche, che possono essere facilmente imposte ma raramente revocate, potrebbe mettere a repentaglio il ruolo del dollaro USA come valuta di riserva mondiale, rendendo difficile per il governo federale finanziare il crescente debito del Paese.

Il primo uso notevole di sanzioni economiche nel mondo moderno avvenne nel 1935. La Società delle Nazioni, predecessore delle Nazioni Unite nel periodo tra le due guerre, votò per punire l’Italia per aver invaso l’Etiopia. Ma l’Italia non si fece scoraggiare e il suo regime fascista fu espulso dall’Etiopia solo con un’azione militare durante la seconda guerra mondiale. Come lo storico George Bayer Nota Sul Giornale dell’Organizzazione Internazionale: “Lungi dall’imporre al popolo italiano il desiderio di invertire la politica del proprio governo, le sanzioni rese popolare la guerra d’Etiopia. Isolamento e condanna suscitarono reazioni; l’occasione di opporsi agli Stati fino ad allora autoritari che ora erano critiche nei confronti dell’Italia si è trasformata in una marcia verso il sistema”.

Questo tipo di resistenza aiuta a spiegare la storia delle sanzioni statunitensi inefficaci. Ad esempio, le restrizioni commerciali imposte a Cuba risalgono al passato agli anni di Eisenhower Era in vigore continuamente Dal 1962. Ma 60 anni dopo, il regime comunista cubano è ancora al potere, dopo il ritiro e la morte di Fidel Castro.

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Allo stesso modo, sono state imposte molte sanzioni statunitensi e internazionali Corea del Nord dal 1950 senza rovesciare il regime multigenerazionale di Kim o impedire la sua ricerca di armi nucleari. E mentre le sanzioni economiche possono aver contribuito a portare l’Iran al tavolo dei negoziati sul suo programma di armi nucleari, il regime islamico è rimasto al suo posto da allora. Gli Stati Uniti hanno imposto per la prima volta le restrizioni nel 1979.

Purtroppo, oggi non ci sono buone ragioni per ritenere che le sanzioni economiche imposte dagli Stati Uniti e dall’Europa alla Russia porteranno alla rottura del regime di Vladimir Putin o alla fine anticipata della sua invasione militare dell’Ucraina. Gli alti prezzi dell’energia, causati in parte dalle sanzioni economiche, riempiono le casse del governo russo, aiutandolo a continuare la sua aggressione. Mentre i conducenti americani osservano l’aumento dei prezzi del gas, il regime di Putin ha ancora molti clienti per i prodotti petroliferi e del gas, Compreso India e Cina.

Il rublo russo è sceso bruscamente dopo l’imposizione delle sanzioni, ma è rimbalzato. La valuta è ora più forte di quanto non fosse a febbraio, così come la Banca centrale russa in grado di abbassare Il tasso di interesse chiave torna ai livelli prebellici.

Anche gli Stati Uniti lo sono Considera le sanzioni secondarie contro la RussiaProprio come hai fatto con l’Iran. Nel caso dell’Iran, gli Stati Uniti hanno alzato la loro scommessa imponendo Penalità minori Su entità non statunitensi che trattano con l’Iran per impedirgli di vendere petrolio o condurre altri tipi di scambi con parti in qualsiasi altro paese. Ma cercare di chiudere completamente il commercio può ritorcersi contro, aumentare i costi, negare l’accesso ai prodotti e gravare sulle imprese e sui consumatori americani.

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A lungo termine, se banche, società e paesi ritengono che il regime delle sanzioni statunitensi sia troppo gravoso, potrebbero cercare alternative al sistema di pagamento internazionale basato sul dollaro USA. Come servizio di ricerca per il Congresso 2021 Rapporto Ha spiegato che la Russia e la Cina stavano attivamente cercando alternative al commercio basato sul dollaro USA prima dell’invasione russa dell’Ucraina. Allo stesso modo, durante l’era Trump, Francia e Germania hanno cercato di creare un file Veicolo speciale Permetterebbe loro di commerciare con l’Iran evitando sanzioni secondarie.

Fortunatamente per gli Stati Uniti, le alternative al dollaro presentano notevoli svantaggi. Poiché l’UE ricorre spesso anche alle sanzioni, l’euro offre vantaggi limitati in termini di flessibilità. La Cina potrebbe accogliere l’opportunità di scambiare il dollaro con il renminbi. Tuttavia, banche, aziende e altri paesi si preoccuperanno dei controlli sui capitali cinesi e della tendenza del governo a manipolare e cambiare le regole. Anche la Cina sta vivendo forti venti contrari economici.

Le criptovalute possono avere un potenziale a lungo termine ma soffrono di volatilità e sono rischiose per molte applicazioni di pagamento. Per determinati scopi, due paesi stranieri possono commerciare al di fuori del sistema basato sul dollaro USA Impegnarsi nel baratto.

Con il forte indebitamento del governo federale, gli Stati Uniti traggono vantaggio dal preservare il dollaro per il suo ruolo di valuta di riserva mondiale. Le banche centrali estere e altri attori internazionali rivendicano attività denominate in dollari USA, come i buoni del Tesoro, anche se offrono rendimenti reali negativi. Ma se più paesi vedono la necessità di aggirare il sistema basato sul dollaro e sono in grado di trovare alternative ragionevoli (come il baratto), gli americani potrebbero dover affrontare tassi di interesse più elevati. E con oltre 30 trilioni di dollari di debito nazionale da pagare, il bilancio federale diventerà ancora più teso con l’aumento dei tassi di interesse.

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Le sanzioni sono un modo interessante per esprimere i principi degli Stati Uniti e implicare il fare qualcosa. Sfortunatamente, le sanzioni sono raramente efficaci e hanno costi significativi. Office of Foreign Assets Control del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha una lista Più di 10.000 individui e organizzazioni sono soggetti a sanzioni, quindi invece di continuare a imporre sempre più sanzioni a quelle che sono state in vigore negli ultimi 70 anni, gli Stati Uniti dovrebbero eliminare le restrizioni che sono sopravvissute alla loro utilità e combattere la tentazione di imporre di più.

Marc Joffe Analista politico presso la Reason Foundation, ex Senior Director di Moody’s Analytics e autore del nuovo studio.Affari incompiuti: nonostante Dodd-Frank, le agenzie di rating del credito sono ancora l’anello più debole del sistema finanziario. “