I rendimenti obbligazionari dell’Eurozona sono diminuiti con la contrazione dell’attività economica

Scritto da Samuel Indyk

LONDRA (Reuters) – I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono scesi mercoledì dopo che i sondaggi hanno indicato una contrazione dell’attività economica a giugno, con l’attenzione rivolta ai verbali della riunione di giugno della Federal Reserve per approfondire l’andamento dei tassi di interesse.

L’indice composito finale dei responsabili degli acquisti per HCOB, compilato da S&P Global, è sceso a 49,9, sotto il livello 50 che separa la crescita dalla contrazione per la prima volta da dicembre.

“Nel grande schema delle cose, stiamo assistendo a crescenti segnali di rallentamento dell’eurozona”, ha affermato Jussi Heljanen, Senior Strategist, Euro and Dollar Rates presso SEB.

Resta da vedere come andrà a finire per la BCE. I dati estivi determineranno l’aumento dei tassi di interesse.

Il tasso di interesse a breve termine in euro (ESTR) della BCE a dicembre 2023 è di circa il 3,91%, indicando le aspettative del mercato per un tasso sui depositi di circa il 4% entro la fine dell’anno. Il tasso è attualmente del 3,5%.

Il politico della Banca centrale europea Joachim Nagel mercoledì ha ribadito la sua opinione secondo cui i tassi di interesse dovranno aumentare ulteriormente, ma ha aggiunto di essere “cauto” nel chiedere una nuova era di tassi di interesse più elevati.

Nel frattempo, un sondaggio della Banca centrale europea ha mostrato che i consumatori hanno ridotto le loro previsioni di inflazione per i prossimi 12 mesi al 3,9% a maggio dal 4,1% del mese precedente, sebbene i consumatori si aspettino ancora che l’inflazione tre anni fa fosse del 2,5%, superiore al 2%. per la Banca centrale europea. Obiettivo.

“Questo è uno degli indicatori evidenziati dalla BCE, ma chiaramente la maggioranza dei membri del consiglio concorda sul fatto che l’inflazione core deve scendere per alcuni mesi prima che possa fermarsi”, ha affermato Heljanen di SEB.

Il rendimento del titolo di Stato tedesco a 10 anni, il parametro di riferimento per l’Eurozona, è sceso di 2,5 punti base al 2,43%.

Il rendimento sensibile alla politica a 2 anni è sceso di 2 punti base al 3,269%, vicino al picco di marzo del 3,385%. Una rottura al di sopra di questo livello lo porterebbe al livello più alto dal 2008.

L’attenzione si rivolge ora ai verbali della riunione di giugno della Fed, che sono stati pubblicati alle 18:00 GMT di mercoledì, per una visione del futuro percorso della politica monetaria.

La storia continua

La Fed ha lasciato invariato l’intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali al 5-5,25% il mese scorso, ma le proiezioni hanno mostrato che i politici hanno visto altri due aumenti dei tassi di 25 punti base entro la fine dell’anno, poiché l’inflazione è stata più lenta a diminuire e l’economia se la cavava meglio del previsto. è previsto.

Tuttavia, i mercati scontano un inasprimento totale di soli 33 punti base entro la riunione di novembre della Fed.

“I verbali dovrebbero rivelare quanto consenso ci fosse tra i membri del comitato all’epoca per un’ulteriore stretta monetaria a luglio”, ha dichiarato in una nota Birgit Hensler, capo analista del reddito fisso presso DZ Bank.

“Sembra che un ulteriore aumento del prezzo chiave prima delle vacanze estive sia praticamente una conclusione scontata”.

Il rendimento a 10 anni dell’Italia è sceso di 2 punti al 4,184%, con il divario tra i rendimenti a 10 anni italiani e tedeschi che rimane poco cambiato a circa 174 punti base, vicino al livello più ampio in quasi quattro settimane raggiunto martedì. (Segnalazione di Samuel Indyk; Montaggio di Raisa Kasuluski)