Agosto 17, 2022

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Gli oneri finanziari a lungo termine italiani sono rimasti vicini ai massimi degli ultimi otto anni

Gli oneri finanziari a lungo termine dell’Italia sono rimasti bloccati vicino al livello più alto dal 2014 all’asta di giovedì, l’ultimo segnale di come gli investitori siano alle prese con disordini politici e elezioni incombenti a Roma.

Il Paese ha emesso 2 miliardi di euro di debito a 10 anni con un rendimento del 3,46%, in calo di 0,01 punti percentuali rispetto alla precedente asta del 30 giugno, secondo l’Ufficio del debito pubblico italiano. Ha anche venduto 2,75 miliardi di euro di debito quinquennale con un rendimento del 2,82 percento, il costo del prestito più alto dall’indomani della crisi del debito della zona euro nel 2013.

I numeri sono in contrasto con la Germania, il mutuatario record della regione, che nelle ultime settimane ha visto diminuire gli oneri finanziari pagati sulla vendita di nuovi debiti. Berlino ha venduto mercoledì un’obbligazione a 10 anni con un rendimento dello 0,94%, rispetto all’1,22% all’asta all’inizio di luglio.

L’allargamento del Golfo mostra come gli investitori richiedano maggiori risarcimenti per i rischi di detenere obbligazioni italiane dopo le dimissioni del premier Mario Draghi all’inizio di questo mese. Ciò significa anche rendimenti più elevati sui mercati secondari poiché il commercio di obbligazioni si insinua nelle finanze pubbliche di Roma.

Anche prima delle dimissioni di Draghi, l’Italia aveva lottato con l’aumento dei prezzi di cibo e carburante a causa della guerra russa in Ucraina, la fine di un decennio di politica monetaria estremamente accomodante e di acquisto di obbligazioni da parte della Banca centrale europea. La scorsa settimana, la Banca centrale europea ha fatto un altro passo indietro rispetto alla politica accomodante quando ha alzato i tassi di interesse per la prima volta in oltre un decennio.

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Gli analisti temono che un governo meno impegnato nell’agenda di riforme economiche di Draghi possa salire al potere dopo le elezioni del 25 settembre in Italia. La mancanza di disciplina fiscale e il vacillare su un’agenda ambiziosa volta a rafforzare la competitività del Paese e le prospettive di crescita a lungo termine potrebbero mettere a repentaglio la portata di Roma. a 200 miliardi di euro di finanziamenti dell’UE dal programma di ripresa Covid-19 del blocco, dicono.

“Vediamo più venti contrari [Italian government bonds]Simon Frescent, analista di Goldman Sachs, ha dichiarato:

Goldman ha affermato questa settimana che si aspetta che la differenza tra i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni italiane e tedesche aumenti a 2,5 punti percentuali entro la fine dell’anno dai circa 2,3 punti attuali a causa “dell’effetto combinato della crescente incertezza politica e della potenziale perdita di continuità politica”. In un momento critico”. La Bank of Wall Street aveva previsto in precedenza uno spread di fine anno di due punti percentuali.

La scorsa settimana la Banca centrale europea ha presentato uno strumento di acquisto di obbligazioni per “contrastare dinamiche di mercato ingiustificate” che minacciano la stabilità nell’eurozona. I responsabili politici temono che l’eliminazione dei programmi di stimolo possa avere un impatto significativo sugli oneri finanziari in paesi come Italia, Spagna e Portogallo.

Ma è improbabile che la Banca centrale europea utilizzi le sue nuove misure per affrontare i problemi intrinseci causati dalla volatilità politica, hanno affermato gli analisti. “Prima di tutto, non vogliono affatto usare lo strumento. La crisi politica è l’opposto delle condizioni in cui vogliono usarlo”, ha affermato Antoine Bouvet, capo analista dei prezzi di ING.

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Peter Shavrik, analista macroeconomico globale di RBC Capital Markets, ha affermato che è probabile che la Banca centrale europea utilizzerà il suo nuovo strumento se le preoccupazioni per il debito italiano si estenderanno alle obbligazioni di altri paesi debitori dell’eurozona.

“se fosse [Italian-German] Lo spread supera i 2,5 punti percentuali e alcuni sono molto solidi, la Bce potrebbe dire che è un problema italiano». «Se inizia a colpire tutti. . . Diranno che abbiamo un problema di hashing”.