Maggio 17, 2022

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Spiegazione: sei stato fortunato per la terza volta? Perché Banco BPM si rivolge all’amministratore delegato di UniCredit

MILANO (Reuters) – Il Banco BBM (BAMI.MI), la terza banca italiana, occupa un posto speciale nella wishlist di Andrea Orsel da quando il veterano dealmaker è subentrato in UniCredit (CRDI.MI) lo scorso aprile, secondo diverse fonti.

Infruttuose trattative con il governo italiano su un possibile salvataggio del Monte dei Paschi (BMPS.MI) di proprietà statale hanno impedito lo scorso anno a Orcel di fare una mossa a favore del Banco BPM.

Fonti hanno detto a Reuters che il CEO stava per lanciare un’offerta pubblica di acquisto a febbraio quando una fuga di notizie ha fatto volare le azioni del Banco BBM e pochi giorni dopo la Russia ha invaso l’Ucraina, rovinando i suoi piani per ora. Per saperne di più

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L’esposizione creditizia di 14 miliardi di euro della Russia mette UniCredit al centro della tempesta, tenendo occupato Orcel.

Banco BPM resta comunque il target domestico ideale per UniCredit. Ecco perché.

Andamento del titolo UniCredit e Banco BPM nell’ultimo anno

quota di mercato

L’acquisto di BPM UniCredit da parte del Banco aiuterà a recuperare il ritardo con la rivale dei pesi massimi Intesa Sanpaolo (ISP.MI) che si è assicurata più di un quinto del mercato italiano con l’acquisizione a sorpresa nel 2020 di UBI, la prima banca italiana di fascia media.

La quota di mercato del 22% di Intesa è il doppio di quella di UniCredit, un divario tra le due maggiori banche italiane che banchieri e analisti considerano troppo ampio.

Radici del Nord

Con circa 4 milioni di clienti, Banco BPM detiene una quota di mercato del 6,7% a livello nazionale. Tuttavia, il suo punto di forza è che il 77% delle sue 1.500 filiali si trova nel nord Italia più ricco.

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Nato dalla fusione della milanese BPM con il veronese Banco Popolare, Banco BPM controlla il 12% del mercato bancario in Lombardia, cuore industriale dell’Italia che rappresenta un quinto della produzione economica del Paese.

Al contrario, la quota di mercato del 6% di UniCredit in Lombardia è ampiamente considerata troppo piccola per la banca n. 2 del paese.

sensibilità al tasso di interesse

Le prospettive di tassi di interesse più elevati prima dello scoppio della crisi ucraina hanno fatto sì che Orcel volesse passare a Banco BPM prima che gli aumenti dei tassi di interesse previsti venissero presi in considerazione nel prezzo obiettivo dell’azione.

Gli analisti affermano che Banco BPM beneficerà in proporzione più dei concorrenti dalla stretta monetaria della BCE, ma gli aumenti dei tassi devono ancora essere scontati.

Banco BPM calcola che un aumento del tasso di interesse di 100 punti base genererebbe un reddito aggiuntivo dalla propria attività di prestito di 430 milioni di euro sulla base dei dati del quarto trimestre.

potere d’acquisto

Fino all’invasione russa dell’Ucraina, la promessa di Orcel di pagare 18 miliardi di dollari ha aiutato le azioni UniCredit a guadagnare più di un quinto di valore dal 9 dicembre, quando ha delineato la nuova strategia della banca fino al 2024.

Fonti hanno affermato che Orcel desiderava trarre vantaggio dall’aumento del prezzo delle azioni di UniCredit, che le ha dato una valuta più forte da pagare in un accordo per tutte le azioni.

Il rally del titolo UniCredit e il fatto che Banco BPM non abbia ancora approfittato di un ciclo ristretto dei tassi di interesse ha offerto a Orcel una finestra di opportunità per il momento chiusa.

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Le azioni UniCredit hanno perso oltre il 20% nell’ultima settimana a causa della guerra. (1 dollaro = 0,8815 euro)

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Segnalato da Valentina Za; Montaggio di Keith Weir

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